乐晴行业观察
固态电池更新 事件：马斯克宣...
事件：马斯克宣布干电极工艺量产，并表示这在锂电池生产技术上是一项重大突破。 当地时间2月1日，马斯克在社交平台宣布，特斯拉已实现干电极工艺的规模化生产，称这是锂电池生产技术上难度极高的重大突破，向特斯拉工程、生产和供应链团队及战略合作伙伴及供应商表示祝贺。 特斯拉官方随后转发该消息并补充，干电极制造工艺可降低成本、能源消耗和工厂复杂性，同时显著提高可扩展性。 此举反映：1）干法工艺在液态电池上取得重大进步；2）T的自产4680电池仍在坚…
电力电网更新 1、内蒙古特高...
电网板块内外需共振，确定性高，成为市场风偏下行后的情绪承接体，十五五开年各省会积极推出规划形成催化，内蒙古打响第一枪，后续关注疆电、藏电外送，叠加背靠背项目、西北750kV主网建设，板块行情值得重视！ 1）“十五五”期间，内蒙古特高压电网外送电需求大幅增长，计划开工建设“六交六直”12项特高压输电线路工程，分别为达拉特—蒙西、达拉特—大同、乌兰察布—大同、巴彦淖尔—包头—乌兰察布（2项）、达拉特—包头6项特高压交流输电线路工程和蒙西—京…
白酒+零售+房地产更新 ①茅...
①茅台披露1月i茅台销售数据，2026年1月新注册用户达628万，月活用户超1531万。 ②商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。 ③上海收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作实质性启动。 根据部分经销商反馈，茅台节前即将发货1*4整箱茅台，占用经销商3月份配额。 本次提前发货，主要系近期价格上涨，市场供需格局有所错配，公司灵活调整发货节奏，将少…
AI应用更新：腾讯元宝+Mol...
①腾讯元宝登顶苹果商店免费榜，10亿元宝现金红包活动开启。 ②由Clawdbot进化而来的AI专属社交网络MoltBook火爆出圈。 ③快手可灵披露将推出3.0版本，目前超前内测中。 ④谷歌DeepMind首次开放Genie3世界生成模型，支持生成可以交互的视频内容，可操控角色与镜头。 2026年2月第一天，腾讯元宝投放10亿元现金红包，同时推出”元宝派”AI社交新玩法，联动微信、QQ生态，重现微信红包当年的盛况。 我们认为，腾讯元宝流…
商业航天更新：SpaceX+太...
+ 事件：1月31日，美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星组成的轨道数据中心系统将具备前所未有的计算能力，以支持先进的人工智能推理训练需求。 事件：SpaceX向美国FCC提交计划部署高达100万颗AI卫星 的重磅申请，准备布局全球首个太空数据中心，计算星将分布在500km、1000km、2000km等3个轨道层，为全球数十亿用户提供大规模AI推理及数据…
AI电力更新：变压器+燃机 ...
①央视财经报道：中国变压器，全球爆单。 ②杰瑞股份公告，公司全资子公司GPS与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币）。本合同是自2025年11月以来，公司与美国客户签署的第四份燃气轮机发电机组销售合同。 央视财经报道中国变压器工厂爆单，报道的内容整理如下： 1）电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。 2）我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数…
AI算力链更新：光模块+光纤光...
①路透社：中国已批准其顶级人工智能初创公司 DeepSeek购买英伟达的H200人工智能芯片，但监管条件仍在最终确定中。 ②国内光模块三剑客2025年业绩预告出炉。 ③英伟达首席执行官黄仁勋宴请供应链伙伴高层。 1）光模块：2026H1强需求和物料强紧缺趋势过硬，龙头供应链保障优势彰显，业绩预告前期的抑制情绪释放缓解，市场降温和大票压制压力也有所缓解，产业强趋势下资金提前跑步进场。 后续催化关注点来到2027年行业指引的逐渐清晰化（预计…
人形机器人更新 人形机器人产...
以下为市场公开信息整理，不构成任何投资建议！ 绿的谐波：2025年公司归母净利润1.15-1.30亿元，同比+104.74~131.45%；其中扣非净利润0.9~1.05亿元。预计2025年人形机器人贡献收入约1亿元；工业机器人行业份额持续提升。公司当前订单饱满，预计26年月产能将由5万提升到10万台+。 锋龙股份：停牌核查结束明日复牌；优必选承诺36个月内不注入资产。锋龙股份公告称，近日收到优必选关于本次交易的进一步承诺，承诺在收购完…
游戏更新 1、游戏观点周度更...
观点更新：本周游戏板块延续震荡，继续反映个股变化而非贝塔；周末Genie3世界模型关注度提升，交互/一致性/持续性等能力再上台阶。 市场关心世界模型对游戏公司的影响，游戏是供给驱动需求的行业，我们认为世界模型有望1）加速精品供给产出；2）扩大游戏时长和大盘。相关公司腾讯阿里巨人（世界模型）、心动恺英（AI游戏引擎）。 OPPICK【巨人】DAU破1000W！日流水再超周年庆！ 华通估值性价比高，新品胜率高，海外休闲是潜在新曲线。 恺英盒…
造纸+化工+家电建材+航空更新...
木浆系纸价微幅变化，内盘浆价格环比下降，Suzano计划于2月份亚洲市场浆价提涨10美元/吨，欧美市场提涨30美元/吨 木浆系纸价环比上周微幅变化。铜版纸4660元/吨，环比-4元/吨（↓0.09%）；双胶纸4725元/吨，环比不变；白卡纸4269元/吨，环比-2元/吨（↓0.05%）；白板纸3699元/吨，环比+1元/吨（↑0.03%）。 废纸系纸价环比小幅变化。瓦楞纸2676元/吨，环比不变；箱板纸3518元/吨，环比-12元/吨（…
CXO+创新药+脑机接口更新 ...
CDMO行业龙头Lonza发布2025年年报，公司实现销售额65.31亿瑞郎，恒定汇率（CER）同比增长21.7%，核心EBITDA利润率提升1.4pct至31.6%，利润率超全年上调后预期。 公司对2026年经营持乐观态度，预计CDMO业务销售额CER同比增长11-12%，核心EBITDA利润率突破32%。 继Lonza和三星生物发布2025年年报后，2月行业将迎来海外CXO龙头密集披露窗口期，多家头部企业将陆续发布2025年年报，涵…
白酒+食饮更新 1、茅台动销...
成长为主线、重视供需出清下的机会。 白酒：春节动销渐起，飞天批价上涨。 本周1月29日白酒板块单日大幅上涨，主要受地产政策、茅台批价、流动性等多重因素催化。 据我们观察，茅台价盘理顺后渠道融合度显著提升，线上i茅台掀起抢购潮，线下经销商出货甚至略快于往年，近期礼赠及饮用需求增加，普飞批价本周一度涨超1700元。 展望后续： 1）短期维度，白酒开门红推进中，除强势品牌外多数渠道打款积极性一般，预计动销高峰2月开启，届时若普飞等核心大单品需…
宏观更新 1、美联储：新主席...
随着沃什正式被提名为新任主席，这场关于牵动市场许久的美联储人事任免大戏也终于落下“帷幕”。 与之呼应的是，资本市场也同步上演了一出“过山车行情”。 温和降息+缩表的政策理念一度扭转此前流动性宽松预期，前期加速上涨的金银等贵金属快速跳水，美元则应声反弹。 沃什的货币政策立场究竟如何？从历史履职轨迹来看，沃什的货币政策倾向其实带有一定的“鹰派”色彩。而此次的“半路突围”，核心正是源于其政策立场的适时转变。 明确表达了对降息的支持态度，直言当…
AI链更新 ①OpenAI据...
①OpenAI据悉计划在第四季度进行IPO。 ②阿里考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的3800亿元提升至4800亿。 ③外媒：字节跳动将于下月发布3款新的AI模型；阿里巴巴也将推出新模型，争夺中国AI主导地位；DeepSeek正招兵买马布局AI搜索与智能体领域。 ④Meta涨10.4%，微软跌9.99%；德意志银行将微软目标价从630美元下调至575美元。iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）收跌4.94%，已较近期高点下…
半导体+消费电子更新 ①费城...
①费城半导体指数收涨0.16%，续创历史新高。阿斯麦涨2.27%，伯恩斯坦将阿斯麦目标价从1642美元上调至1911美元。 ②美股存储概念股整体走高；闪迪和西部数据第二财季营收高于预期。 ③苹果Q1营收高于预期，第一财季营收1,437.6亿美元，同比增长16%；第一财季每股收益2.84美元，上年同期2.40美元，预估2.68美元。 ④沐曦股份拟使用募集资金不超2亿元向全资子公司提供借款；江丰电子公告，拟现金收购凯德石英控制权，股票停牌；…
商业航天+太空算力更新 1、...
据称SpaceX正在考虑与特斯拉或XAI合并。 “太空+”未来产业：1月29日在沪召开的商业航天器及应用产业链共链行动大会介绍，我国将布局更多“太空+”未来产业。 上海：宣布在闵行建设“火箭星城” ，目标打造千亿元商业航天产业。 海南：印发2026年重大项目投资计划总投资7175亿元，其中包括海南商业航天发射场能力提升项目，项目清单包火箭超级工厂项目。 中国航天科技集团：中国商业航天将补强产业基础设施，补齐各环节短板，建设新发射工位/场…
人形机器人更新 1、人形机器...
以下为市场信息整理汇总，不构成投资建议！ 马斯克在一篇发表于X平台的帖子中对Optimus 4发表了评论，称Optimus 4将在德克萨斯州以更高的产量进行生产。 宇树宣布开源UnifoLM-VLA-0：1月29日，宇树宣布开源UnifoLM-VLA-0。UnifoLM-VLA-0是UnifoLM系列下面向通用人形机器人操作的视觉-语言-动作（VLA）大模型。该模型旨在突破传统VLM在物理交互中的局限，通过在机器人操作数据上的继续预训练…
白酒+地产+防水建材更新 1...
国金证券食品饮料团队于2026年1月29日晚间举行的一次电话会议纪要，核心议题是分析当日白酒板块（几乎全线涨停）的异动原因，并阐述团队对后续板块及重点公司的观点。 一、白酒板块大涨的驱动因素分析 团队认为当日板块普涨是多重因素共振的结果： 1、基本面预期上修（核心支撑）： 茅台批价企稳回升： 茅台批价前期逐步企稳，当时已超过1600元，并在会议当天急剧上涨至1700-1750元区间。 动销预期改善： 渠道反馈显示，对春节旺季的动销判断从…
贵金属+原油+化工+农业更新 ...
①金价在纽约时段剧烈震荡，或遭遇“获利回吐风暴”。 ②多家上市公司发布风险提示公告：招金黄金面临黄金价格波动、境外项目运营及矿山设施设备陈旧老化风险；中国黄金、西部黄金、白银有色等公司提示市场情绪过热及投资风险。 ③纽约商品交易所可能最早在2026年3月出现白银实物交割违约；芝商所将COMEX铜期货保证金上调20%；将其COMEX 100黄金期货初始保证金比例从5%上调至6%。 ④国投白银LOF昨日公告，将于今日开市起停牌至收市。 ⑤4…
服务消费+谷子经济+游戏更新 ...
①国务院办公厅日前印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》发布。 方案提出三方面支持政策，聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域激发发展活力；聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域培育发展动能；加强对培育服务消费新增长点的支持保障。 ②世纪华通发布业绩预告，2025年预计实现营业收入约380亿，同比增长68%；海外皇家加勒比邮轮涨16%，2026年业绩指引超预期。 1月29日…