乐晴行业观察
AI算力链更新：全光互联+液冷...
①台积电技术论坛指出：AI超算功耗暴增200倍，数据中心将走向"全光化"。 ②POET隔夜涨43.2%，公司与AI光互联新锐Lumilens签战略协议，首批获5000万美元光引擎订单，五年累计望破5亿。 ③康宁拟拓产光连接10倍，推动下一代Scale-Up架构从"全铜"转向"全光互联"。 台积电技术会上的表述： 1）如果说过去几年市场熟悉的是CoWos，那么产业下一个要记住的关键词，就是COUPE。 2）相较传统铜线，COUPE可让系统…
AI算力链更新 ①海外AI芯...
①海外AI芯片新星Cerebras上市，公司系全球唯一晶圆级AI芯片全栈厂商，专注高速推理。 ②英伟达七连涨，日内涨超4%，续创新高，总市值5.71万亿美元。瑞银上调英伟达目标价至275美元。 ③美国批准阿里巴巴，腾讯，字节跳动参与英伟达H200s项目。 Cerebras 5.14在纳斯达克上市，完全稀释后上市市值564亿美元左右。 值得注意，OpenAI Sam Altman个人也有持股。 产品：晶圆级AI推理芯片，台积电N5工艺。将…
AI电力更新：燃气轮机+电源 ...
①2026第十三届航空动力和燃气轮机大会（5月12-14日）上，中科国晟相关负责人表示，当前燃气轮机采购需求集中释放，头部企业订单已排至2030年。 ②5月14日，杰瑞敏电与西门子能源在烟台举行SGT燃气轮机战略合作签约，深化燃气发电领域合作。 西门子能源新签燃气轮机订单延续此前高增态势，并再次上调业绩预期。2026Q2公司燃气轮机新签订单达77台，同比+26%，其中重燃订单26台，同比+44%，轻燃订单51台，同比+19%。此外，公司…
商业航天+算力卫星更新 ①S...
①SpaceX招股书据悉最快下周披露，计划6月初启动全球路演。 ②5月14日，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。 ③5月14日，国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。 ④学习时报5月14日发表文章：《柔性叠层光伏：空天光伏技术的重要方向》 1）当地时间5月12日，FCC正式批复超400亿美元频谱交易，EchoStar 115MHz中频频谱拆分转…
锂电+光储更新 1、国内又一...
以下为公开资料整理，不构成投资建议！ 1）磷酸铁锂出货量和盈利情况 • 出货：公司Q2出货8万吨，环比提升30%+，全年出货40多万吨，明年出货80万吨 • 盈利：Q1单吨盈利1000，预计Q2环比提升到1200，主要是因为产能利用率的提升，预计随着5月份的涨价落地，后续单吨净利润会有一定提升。 • 海外出货：今年出货10万吨，明年出货20万吨，单吨净利润7000+；今年海外工厂股权35%，明年25%，主要是为了应对美国的地缘政治风险 …
生猪更新 ①农业农村部印发《...
①农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。 ②设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。各地应通过差异化的政策措施，引导养殖场户合理控制生产规模，防止盲目扩张。 多部门召集头部养殖和屠宰以及各省厅开会，3650万头的产能调控方案已经落地，各省分配任务指标，今年年底完成。 同时融资和环保政策全面收紧，尤其针对没有完成目标的养殖企业，产能调控5月份开始严格执行。 本…
金属更新：钼+铝+黄金 1、...
-核心观点：当前钼价已接近前期高点且必然会被突破，股票相对商品存在较大滞涨，钼价后续仍有较大涨价空间，建议今年重点关注并持续跟踪。 -供需逻辑：2026年全球钼供给仅增长2-3%（国内增量被海外减产对冲），而需求预计增长5-6%，供需增速存在较大差值；叠加当前产业库存天数仅17-18天，已降至与2022年钼价上涨行情持平的极低水平，支撑钼价上行。 -需求结构澄清：市场存在将钼价与普通钢铁、通用不锈钢绑定的认知误区，实际上钼需求核心对应高…
市场+宏观更新 1、全球市场...
-美股三大指数集体收涨，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.77%，道指涨0.75%。 -英伟达七连涨，日内涨超4%，续创新高，总市值5.71万亿美元。 -人工智能芯片制造商Cerebras System上市首日大涨超68%。博通大涨超5%，总市值达2.08万亿美元。 -利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.17%。 -日韩开盘：韩国KOSPI指数首次触及8000点，日内涨0.25%。日本东证指数涨超1%，日经225指数上涨0.8%。 上证综…
AI链国产算力更新 ①阿里、...
①阿里、腾讯发布财报。 ②隔夜阿里巴巴涨8.18%。阿里巴巴高管称，考虑到建设算力中心投入巨大，资本支出或将超过最初宣布的3800亿元。 ③云厂商世纪互联涨25.06%，宁德时代入股世纪互联，取代山高成为单一最大股东。金山云涨17.05%。 IDC今晚边际变化密集：1）宁德时代入股世纪互联，取代山高成为单一最大股东（VNET盘前涨23%，当前涨30%+）；2）腾讯、阿里财报新增指引。 从今晚腾讯、阿里财报与表述来看，CAPEX、国产算力…
AI链海外算力更新 ①思科第...
①思科第三财季营收158亿美元，高于市场预期，并大幅上调AI相关业务指引，盘后大涨18.77%。 ②AI云服务公司Nebius Group涨15.7%。财报显示，公司季度营收同比增长近八倍。 Nebius盘前涨超13%，核心驱动力是AI算力紧供给下的强定价权与新增大单。 公司一季度营收同比增684%至3.99亿美元，调整后EBITDA转正；近期与Meta签署最高270亿美元五年期协议，并获英伟达20亿美元注资，GPU集群利用率与重新定价…
AI算力更新：光通信+液冷+电...
①隔夜美股光通信普涨，AAOI应用光电涨18.49%，Coherent涨7.94%，康宁涨4.17%。 ②Tower半导体获2027年13亿美元硅光订单。 ③电子布厂商中国巨石公布扩产计划，拟投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线项目。 ④第二届冷却液与液冷技术论坛将于5月14日至15日在上海召开。 Tower获27年13亿美元硅光订单，硅光渗透速度超预期。 Tower Semiconductor宣布与最大硅光客…
AIDC电力更新：HVDC+S...
事件：2026年5月13日，英伟达CEO黄仁勋临时加入特朗普访华行程，随总统出访中国。 叠加此前NV闭门峰会明确将算力+能源全栈解决方案定为核心战略，800V HVDC 与固态变压器（SST）为破解AI电力瓶颈的关键路径。 此外，近期产业反馈台达电HVDC&SST业务获海外头部客户明确订单指引，商业化进度持续超预期。 分析 1）黄仁勋访华强化AI电力主线地位，800V HVDC&SST为高功率算力扩张核心保障。 单机柜功率迈向兆瓦级背景…
算电协同+电力更新 1、算电...
“人工智能+能源”进入顶层设计阶段，持续关注算电协同方向 最近多个地区高温天气频现，按照往年5-6月的资金选择路径来看，虚拟电厂、算电协同方向都有较好表现。算电协同方向上周国家发改委等联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》， 这是当前“人工智能+能源”领域级别较高、覆盖面较全、任务部署较系统的一份政策文件。算电协同相关方，协鑫能科（海外IDC），晶科科技，兆新股份（边缘计算）。 多公司SST、HVDC均有边际变化，有望带动…
商业航天+太空算力更新 ①谷...
①谷歌股价创历史新高，日内涨近4%。SpaceX正与谷歌就火箭发射协议进行谈判。谷歌据悉希望借助SpaceX的发射能力，将其正在研发的轨道数据中心送入太空。 ②Spacex计划5月19日首次发射V3星舰。 本周前三天重点事件： 1）微纳星空IPO获受理。 2）千帆（垣信）极轨09组卫星成功发射（一箭18星），星座在轨卫星数量增至144颗。 3）马斯克加入美国代表团访华。 4）Spacex与谷歌洽谈太空轨道的数据中心合作事宜。 5）Spa…
量子计算更新 据中国科学技术...
据中国科学技术大学，由该校潘建伟院士领衔的科研团队联合国内多家科研机构、大学，近期成功研制出可编程量子计算原型机“九章四号”。 今年以来，量子科技产业有较多进展和突破，梳理回顾如下： 1）国内技术成果不断涌现 5月9日，本源量子正式发布第四代自主超导量子计算机"本源悟空-180"。 当日起开始接收全球量子计算任务。这标志着我国超导量子计算从72比特迈入180比特时代，在单芯片架构上实现了百比特级量子计算的工程化能力成熟。 2月14日，安…
半导体更新：存储+碳化硅+射频...
①路透社：中国存储巨头长江存储技术公司（YMTC）计划于6月中旬提交首次公开募股（IPO）申请材料。 ②中芯国际、华虹半导体将于今日发布财报。 ③碳化硅SiC应用于UPS、HVDC、SST等电源设备，同时作为先进封装散热材料，解决GPU高发热难题。 路透社称长江存储科计划于 6 月中旬提交IPO申请材料、我们预计长鑫上市节奏同样有序推进，募资后有望持续拉动设备扩产，整体看好存储高敞口设备材料。 设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清…
太空光伏+商业航天+军工更新 ...
①谷歌据悉接洽SpaceX发射轨道数据中心。 ②SpaceX称，星舰第十二次飞行测试将首次启用下一代星舰与“超重型”运载器，发射日期最早定于5月19日。 ③传长江十号乙延期至下半年发射。 千帆极轨09组卫星成功发射。据中新社报道，北京时间5月12日19时59分，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以“一箭18星”方式，将千帆极轨09组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务成功。至此，千帆星座卫星数量增至144颗，全域通信…
算电协同+燃机+中压UPS更新...
①全球能源结构加速低碳转型的大背景下，算力产业和绿色电力的双向融合成趋势。 ②西门子能源发布26年中报，三菱发布25年报；上海电气与国家能源集团签署战略合作框架协议。 近期发改委等四部门印发文件，对“算电协同”做出顶层战略部署，提出2027、2030年发展目标。核心包括： 1）统筹新能源大基地与国家算力枢纽布局，探索百万千瓦级算力设施与配套能源协同试点； 2）鼓励算力设施配置构网型储能； 3）持续提升算力设施绿电占比，完善算力设施绿电直…
AI算力链更新 ①芝加哥商品...
①芝加哥商品交易所将创建支持人工智能的算力期货市场。 ②阿里巴巴、腾讯控股今日发布财报。19:30 阿里巴巴财报电话会； 20:00 腾讯财报电话会。 ③隔夜美股光通信板块回调，Lumentum、Credo跌超5%，康宁跌超4%。 ④谷歌或采用Coherent-lite方案，将2.4T相干光模块（入门版相干下沉光模块）用于ocs与服务器之间的连接。 ⑤英伟达将于6月24日举行线上年度会议。 2026年5月12日（北京时间晚间），芝加哥商…
谷歌+AI眼镜更新 Goog...
Google I/O 2026 开发者大会将于美国时间 5 月 19 日上午 10 时举办。 官方目前确认议题，包括 agentic coding 与 Gemini 模型更新。 今年 I/O 大会上，预期将推出下一代 Gemini 模型，并大幅强化agentic AI能力，让 AI 能更自主地完成复杂任务。Android XR 平台预计将有显著进展，有望释出完整的开发者工具包。PC方面预计推出Aluminum OS 操作系统。 回顾20…