乐晴行业观察
新藏铁路梳理 1、新藏铁路公...
近日，新藏铁路有限公司成立，法定代表人为马殷军，注册资本950亿人民币，由中国国家铁路集团有限公司全资持股。新藏铁路公司成立，指向新藏铁路建设加速，引发市场对新疆区域进一步关注。 此外，今年第四次“中央新疆工作座谈会”预期较强（今年是新疆自治区成立70周年，此前分别在2010、2014、2020年3次中央新疆工作座谈会），以及中吉乌铁路、新疆煤化工建设预期，继续重视新疆区域的机会，中国化学（新疆煤化工）、新疆交建、北新路桥，以及中铁、铁…
锂矿+碳酸锂+固态电池+钴更新...
事件：8月9日，期货日报表示，宁德时代枧下窝矿区采矿端于当晚12点停产，停产时间至少三个月，附近的宜春市相关精炼厂已接获停产通知。自8月10日起，该矿山采矿端就不开展工作，且短期内没有复产计划。 影响如何评估？宁德枧下窝锂矿月产8k吨，年产10万吨左右，约占全球总供应6%，供应过剩幅度预计从15万吨缩减至5万吨，过剩幅度大幅缩减，价格有望上行至9万元/吨左右（24年Q4，枧下窝锂矿关停，价格高点反弹至8.5万元/吨左右）。此前宜春要求8…
GPT5+AI大模型+AI应用...
①当地时间8月7日，OpenAI正式推出新一代人工智能模型GPT-5。 ②GPT-5的智能性能远超公司之前的所有模型，在编码、数学、写作、健康、视觉感知等领域均拥有卓越的性能。 GPT5昨晚发布，我们的一些观点 比较超预期的点 1)大幅减少幻觉，幻觉也是现在我们个人使用AI工具最大的问题 联网搜索时5的回答出现事实错误的概率比 4o 低了45%。独立思考时，出错概率o3低80% 2）价格定的比预期要低 GPT5对所有人包括免费用户开放，…
商业航天更新 1、8月商业航...
2025H2商业航天催化密集。 关注：1）低轨卫星应用创新；2）万星星座发射；3）卫星应用大会；4）可重复回收火箭实验。 08月09日：捷龙三号（遥6）运载火箭将搭载时空道宇04组星，吉利星座11颗星在黄海海域“东方航天港号”发射。 08月12日：长征五号乙运载火箭将搭载GW低轨08A-J星在海南文昌发射中心发射。 08月15日：力箭一号运载火箭将搭载中科卫星05等7颗卫星在酒泉卫星发射中心发射。 08月17日：长征六号甲运载火箭将搭载…
脑机接口+创新药更新 ①工信...
①工信部等七部委联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确将脑机接口纳入未来产业重点支持方向。到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。 ②隔夜礼来单日暴跌14.14%，创自2000年8月以来最大单日跌幅，其口服药物Orforglipron平均减重11.2%，低于预期。竞争对手诺和诺德涨7.45%。 1）事件：顶层政策持续发力，介入式脑机接口实现临床突破。 工信部等七部委联合印发《…
人形机器人日报 1、人形机器...
世界机器人大会：将于今日（8月8日）在北京召开，大会将汇聚200多家国内外机器人企业，展出1500余件产品。 机器人4S店：全球首家具身智能机器人4S店Robot Mall将于今日（8月8日）营业，集合全国40多家厂商的50多款机器人产品。 傅利叶：正式发布全尺寸人形Care-bot GR-3。 宝通科技：公司与宇树科技合作的机器人在工业场景成功应用，近期必和必拓（BHP）已订购公司二次开发的四足及二足机器人。 埃夫特：1）控股孙公司启…
固态电池更新 1、美股固态电...
报表端 -25Q2营收750万美元环增150万美元，主要系公司与SK On生产线安装协议中的设备出厂验收测试初步达成 -25Q2资本开支500万美元，主要用于电解质生产线建设 -25Q2公司回购股票360万美元（330万股*1.05美元/股） -截至20250630，公司获得美国能源部330万美元项目补贴 业务进展 1）与宝马合作：宝马i7路试车推出，搭载公司全固态电池 2）完成了与SK On合作的生产试验线的出厂验收。该产线将支持SK…
稀土更新 1、稀土观点更新：...
需求支撑叠加出口有望恢复，稀土价格有望上涨。供给方面，指标约束叠加进口下滑背景下稀土供给刚性持续加强，需求方面，随着稀土行业逐步进入传统旺季，下游磁材厂接单量持续增长。此外，海关总署数据显示6月钕铁硼产品出口量环比增长113.5%，出口有望逐步恢复，稀土供需格局有望持续偏紧，为稀土价格提供有力支撑。 人形机器人等新兴领域前景可期，新能源车等下游需求持续增长。 2025年6月我国新能源汽车产量为126.8万辆，同比增长45.4%，新能源汽…
工程机械更新 1、工程机械重...
1）强调海外海外市场变化：月度销量增速创4年新高、全球市场开启上行周期。 ①月度销量：25M6全球挖机单月销量4.2万+台，同比增长接近10%；实现了最近四年以来最大的单月销量增速，全球市场的总量修复已经开启。从区域看，西欧市场增速进一步上行，且北美市场的美国、加拿大市场出现强势转正，美国市场月度增速接近10%。印尼及非洲市场延续了强势，目前仅俄罗斯市场较为疲软。 ②市占率：从我们月度的剔除西欧和北美市场的市占率粗算，表观市占率没有出现…
算力更新：AI服务器+液冷+M...
1）中芯国际8月8日早法说会，目前部分买方机构和部分外资卖方注入了一定的乐观预期，看管理层口径和市场。 2）8月8日上海微i线光K机举行量产仪式。 3）正在进行中，东莞光茂进了一批海外设备，含光K机，正在运往SMIC南方。 4）2025中国算力大会将于8月22日至24日在山西大同举行。 5）10-11月发布全面搭载n+3芯片的mate80。 6）年底中芯南方n+2、n+3良率会进一步提升，到明年年底之前都有不断提升的预期。 7）明年长鑫…
半导体更新：芯片+设备+中芯/...
①8月7日，特朗普100%芯片半导体关税声明，国内或将迎来进一步反制。 ②晶圆代工双龙头中芯国际和华虹Q2业绩优于预期，Q3指引积极。 ③隔夜费城半导体指数（SOX）上涨2.3%，海外半导体设备龙头阿斯麦、科休半导体涨超3%。 事件背景：据公开媒体信息，特朗普6日就232半导体行业关税发表评论，美国将对进口半导体产品征收100%关税，这一税率将适用于“所有进入美国的芯片和半导体”，但不适用于已承诺或已启动程序在美国制造相关产品的企业。 …
人形机器人更新 1、人形机器...
-上海市政府：发布《具身智能实施方案》，到2027年推动20项技术突破、百家企业集聚、核心产业规模超500亿元，为人形机器人及相关板块提供强催化。 -网达软件：上海政策指导27年前在具身模型+算法方面推动不少于20个项目，机器人大脑（单机大模型+群控+组网）。 -铁流股份：收购德国盖格，布局谐波减速器与高精度丝杠，卡位人形机器人关节。 -华辰装备：专注磨削设备，拓展至机器人丝杠/减速器磨床，公司为少数具备超精密磨削能力的国产商，正向FL…
消费电子+果链更新 ①8月6...
①8月6日，白宫官员表示，苹果承诺追加1000亿美元用于美国本土制造业，叠加此前已经宣布的投资5000亿美元（四年内投资完成），苹果在美投资金额累计达6000亿美元。 ②消息发布后，美股权重股苹果收盘涨5.09%，上一次录得这样涨幅还是在5月12日（6.31%）。 ③苹果表示将在未来四年在美国招聘20,000人，新的25亿美元承诺是公司未来四年在美国投资6000亿美元的扩大计划的一部分。 1）新品迭代周期： 2026年预计为Apple创…
军工无人机+激光武器+船舶更新...
特朗普政府提议修订无人机法规，允许更多商用无人机超视距飞行，为无人机配送企业扫清障碍。美国交通部长肖恩公布提案，拟结束逐案审批做法，改革过时框架，提升空域安全。新规一旦落地，将成为美国对低空经济的重要松绑。 美国政府高度重视无人机/反无的应用：7月份美国国防部长在与俄罗斯竞争背景下提出尽一切努力提高美国无人机研发和生产能力，此前特朗普政府亦曾签署三项行政命令：1）组建联邦特别工作组审查现有监督框架加强反无能力；2）允许无人机超视距飞行；…
华为昇腾CANN更新 ①8月...
①8月6日，华为宣布，昇腾硬件使能CANN全面开源开放、Mind系列应用使能套件及工具链全面开源。 ②第十届华为全联接大会将于9月18-20日举办。 8月6日，华为宣布，昇腾硬件使能【CANN全面开源开放】，【Mind系列应用使能套件及工具链全面开源】，支持用户自主的深度挖潜和自定义开发。 CANN是华为昇腾AI芯片编程语言，可对标CUDA之于英伟达，ROCm之于AMD，是高效调用昇腾芯片的关键。 Mind套件是华为开发好的工具库，包括…
AI应用更新 美股三大AI应...
得益于AI驱动，昨夜美股三大标志性AI 应用公司：电商Shopify、教育Duolingo、营销Hubspot同时超预期，盘中/盘后估计相继大涨，其中 Shopify:：盘中+22% Duolingo：盘后+15% Hubspot：盘后+6% 美股Palantir（军工）、Google（搜索/办公）、Now（管理）、微软（办公/编程）、Sbopify（电商）、Duolingo（教育）、Hubspot（营销）等各行业应用或与应用相关的公司…
半导体芯片+GPU/ASIC液...
①特朗普称美将对芯片和半导体征收约100%的关税。如果在美国制造，将不收取任何费用。 ②应用材料盘后涨超2%，宣布加入苹果和德州仪器，共同加强美国芯片制造业。 ③8月6日，IEEE集成电路研讨会在马来西亚布城开幕，中芯国际首次公开展示2nm GAA（Gate-All-Around）晶体管原型晶圆。新莱应材在真空半导体产品封装最新技术GAA，III-V FinFET和Vertical等装配方案有全面的拓展。 ④全国一体化算力网算力池化、算…
消费更新：白酒+宠物+泡泡玛特...
25H1经济&政策双重影响下行业迎4大变化，目前仍处深度调整阶段。白酒行业为强β行业，2025H1受经济/消费仍偏弱&廉洁教育/限制饮酒相关文件出台影响，春节后淡季动销表现持续走弱， 在新环境下，行业迎4大新变化： ①产品矩阵变化：在低度化/年轻化/高性价比趋势下，酒企相继重视低度产品序列化&中档价位序列化布局工作&产品品质升级； ②渠道持续升级：酒企通过组建平台公司加强渠道掌控，拥抱新渠道平衡线上线下； ③营销：打破“红包”内卷，侧重…
AI医疗+创新药+CXO更新 ...
①《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》5项18条政策发布。 ②国家级中试平台落地上海中山医院，AI医疗加速迈入“临床可用”新阶段。 ③辉瑞终止GLP-1管线自研，明确转向对外BD。 ④隔夜美股减肥药、化学制品跌幅居前，陶氏化学跌超4%，诺和诺德跌近4%，礼来跌超2%。 ⑤诺和诺德回应市场份额下滑：中国减重药销售仍在起量。 事件：2025年8月6日国家金融监督管理总局上海监管局联合上海市医疗保障局等六部门发布《…
人形机器人更新 人形机器人更...
8月5日，宇树视频号发布Unitree新版本机器狗A2星际猎影。 搭配超广角激光雷达3D感知，整机重37kg，最快奔跑速度5km/h，最大攀爬高度为1m，轻松承重100kg，空载续航约20km。 A2运动性能优异 视频中展示可在崎岖路面、陡坡环境连续翻跟头，单足倒立旋转，陡坡快速奔跑，运动稳定性优秀。配重30kg持续行走12.55公里耗时3小时8分，此外还同步发布轮足版本。A2更轻，更强，更快，为行业应用而生。 我们的观点：宇树科技于近…