乐晴行业观察
商业航天更新 1、商业航天深...
13款火箭冲击回收复用、卫星发射成本有望大幅下降 25年末，朱雀三号、长征十二号甲拉开我国可复用火箭发射实验的序幕。进入26年，力箭二号、长征十号乙等13款火箭冲刺可复用，有望成为我国发射降本突破“元年”。 参考SpaceX，在可复用火箭猎鹰9号高频复飞后，其低轨发射成本下降80%以上，降至0.5-1.4万元/kg，发射次数也从2015年的7次提升到了2025年的171次。我们预计，未来3-5年，国内发射成本有望从当前的6万元/kg下降…
乘用车+机器人+船舶更新 ①...
①3月乘用车出口同比增长74.3%；14家A/H股上市车企3月销量数据显示，有9家车企实现同比增长，占比超过六成，且14家车企均实现环比增长。 ②阿里与宇树科技将于下周官宣出海合作项目。 ③兆威机电公告，拟约8亿元投建灵巧手及微型驱动系统产业园项目。 ④OFweek 2026（第十五届）中国机器人产业大会将于4月10日举办。 1）批发：乘联会发布3月乘用车批发销量，为238万辆、同比-2%、环比+57%，同比降速收窄至小个位数。1Q批发…
稀土更新 稀土二波涨价潮来临...
3月供需弱势下镨钕完成价格压力测试。3月稀土价格出现明显下行，氧化镨钕由月初89万元跌至月末70万元，跌幅达20%。镨钕回撤主因电动车产量增速放缓及风电需求大幅下行，终端需求疲软传导至中游磁材厂，导致开工率下调、原料采购意愿下滑；同时，供给端传抛储消息，供给收紧预期动摇，贸易商恐慌抛货导致价格踩踏。镨钕跌至70万后，下游磁材厂开始低价吸货、主动建库，需求侧重新形成支撑，同时供给端抛储规模远小于悲观预期，供给偏紧格局未实质动摇，市场在波动…
MDI+碳纤维原丝+造纸更新 ...
根据天天化工网，2026年4月8日，美国商务部发布公告，对进口自中国的二苯基甲烷二异氰酸酯（Methylene Diphenyl Diisocyanate）作出反倾销肯定性终裁，裁定生产商及出口商科思创聚合物（中国）有限公司[Covestro Polymers (China)Co., Ltd.]、生产商万华化学集团股份有限公司（Wanhua Chemical Group Co.,Ltd.）及其出口商Shandong Mingko Co.…
医药+脑机更新 ①青海省发布...
①青海省发布调整病理类医疗服务价格项目（征求意见稿）。 ②第93届中国国际医疗器械博览会（CMEF）展会期间，脑机接口厂商翔宇医疗、伟思医疗、博睿康等多家行业重点企业携相关产品亮相。 事件：继安徽省、重庆市之后，青海省发布调整病理类医疗服务价格项目（征求意见稿），其中对于荧光PCR，每位点收费300元，最高不超过6600元，封顶价格相较于安徽（4686元）和重庆（4700元），大幅提升40%。对于NGS，每面板（3个基因或15个位点）收…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，仅供参考，不构成任何投资建议！ 事件：德业股份发布2025年年报，2025年实现收入122亿元，同比增长9%；归母净利31.7亿元，同比增长7%；其中，2025Q4实现收入33.8亿元，同比增长6%，环比增长2%；归母净利8.2亿元，同比增长14%，环比基本持平。同时发布一季度预告，Q1实现归母净利11-12亿元，同增56%-70%，超预期。 1）2025，公司逆变器收入63亿，同比增长14%。其中储能77万台（同增…
市场+早报更新 1、全球市场...
-伊朗最高领袖：霍尔木兹海峡的管理将进入新阶段。 -美股三大指数收盘集体上涨，纳指、标普500指数录得七连涨。科技股普涨，闪迪涨超9%，亚马逊涨超5%，英特尔涨超4%。纳斯达克中国金龙指数跌1.32%。 -日韩开盘：韩国KOSPI指数涨逾2%，至5898.80点。日经225指数涨幅扩大至1%，最新报56506.66点。 -周五亚太早盘，美油小幅高开。WTI原油涨0.69%，报98.55美元/桶；布伦特原油涨1.54%，报96.21美元/…
大模型更新：阿里+HappyH...
①阿里组织架构调整。阿里发布全员信，包括把通义实验室升级为事业部，由周靖人负责；李飞飞出任阿里云CTO，吴泽明专注集团CTO，淘宝闪购CEO职务由雷雁群接任。隔夜阿里巴巴涨4.69%。 ②神秘模型HappyHorse-1.0登顶文生视频榜。 ③DeepSeek上线专家模式，支持深度思考与智能搜索。 ④Meta Platforms Inc.周三发布最新AI模型。 Artificial Analysis正式推出新的视频生成模型「HappyH…
半导体更新：先进封装+半导体设...
①苹果开始测试先进玻璃基板，用于代号为“Baltra”的AI服务器芯片。 ②海外封测设备创新高；华海清科第1000台CMP装备正式出机。 ③工信部发布关于公开征求《半导体设备集成电路制造用湿法设备测试方法》等10项行业标准报批意见的公示。 ④韩国早盘，三星电子和SK海力士跌约2%；隔夜费城半导体指数涨超6%，存储普涨，闪迪、西数、希捷均收于新高。韩媒：中国CXMT明年将量产12层HBM，紧追韩国。 ⑤佰维存储公告，公司作为被告涉及两起侵…
AIDC更新：算电协同+服务器...
①美国能源信息署表示，AI使用激增推动美国电力需求今明两年续创新高。 ②中恒电气公告，宁德时代拟41亿元战略入股控股股东，公司将与其围绕算电协同等领域开展合作。 1）4月8日，中恒电气公告：宁德时代拟向公司控股股东中恒科技增资。宁德时代将以41亿元增资，完成后持有中恒科技投资49%股权。 2）中恒科技持有中恒电气35.56%股权，宁德41亿（时代天源股权作价12亿+现金29亿）收购了中恒科技49%股权。中恒科技投后估值84亿元（41/4…
AI算力链更新：光通信+PCB...
①隔夜美股光通信普涨，AAIO应用光电涨12.8%，康宁涨11.16%，Lumentum涨9.84. ②继CCL龙头建滔积层板4月3日再发涨价函后，金安国纪也连续发出涨价函。 ③广合科技公告，预计一季度净利润为3.8亿元-4亿元，同比预增58%-66%，聚焦AI服务器、加速卡等算力PCB市场。 ④2026第三届AI算力产业大会暨展览会将于4月9日至11日在深圳举办。 npo已验证到巨大需求。 0406盘中传言AWS 给xys/xc 各下…
AI算力链更新：超节点+液冷 ...
国产AI加速放量。根据IDC数据，2025年中国AI加速卡出货量约400万张，其中英伟达占55%，国产AI厂商占41%，国产AI厂商依次为华为20%、阿里平头哥7%、百度昆仑芯3%、寒武纪3%、海光信息2%。英伟达新AI加速卡获批前，国产AI加速卡有望持续替代英伟达市场份额。 昇腾950PR量产在即。根据路透社报道，华为昇腾950PR测试顺利并已获字节、阿里等批量订单，预计5月量产，年出货量达75万颗。CSP厂商可基于昇腾自研超节点产品…
商业航天更新 ①4月9日3时...
①4月9日3时38分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨21组卫星发射升空。 ②中欧合作“微笑卫星”完成发射场最后准备，计划4月9日发射。 ③工信部赵策：将谋划引导太空算力建设应用的政策措施，加快太空算力产业生态培育。 卫星互联网一代系统最后一批组网星将于4月发射，正式完成168颗星组网。 二代系统组网星先导星研制任务已下达，第一批共60颗-6家供应商接到研制通知。 目前二代系统还没立项，现在使用一代系统…
工程机械+整车+刀具更新 1...
3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中国内销量24101台，同比增长23.5%；出口量13301台，同比增长32%。 工程机械反转三部曲：海外市占率提升，国内更新周期逐步启动，内需边际改善。 若中国工程机械海外市占率持续提升+矿山机械等高价值产品的崛起，工程机械龙头盈利能力有望逐步提升，中国工程机械龙头有望迈向全球龙头。 持续聚焦行业龙头：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、杭叉集团、安徽合力、中力…
创新药+牙科医疗更新 1、创...
近期创新药企业年报逐渐披露完全，整体创新药销售放量高增长，26年销售指引增速乐观。 年初以来产业层面超预期兑现。接下来4-6月进入核心数据披露窗口期，包括但不限于康方生物AK112 H6、科伦博泰SKB264三期数据、恒瑞医药、百利天恒、信达生物等。 产业层面的核心逻辑：中国创新药研发实力提升带来的国际化，这一轮产业周期的阶段性成果是要看到中国研发的创新药在欧美上市(全球三期成功)进而带来以美金为主的收入利润贡献，甚至是诞生中国的MNC…
新能源更新：锂电+储能+光伏更...
①津巴布韦将实施锂出口配额制，为恢复出口设定条件。 ②关于市场关心的光伏设备限出口问题。主要针对Topcon和部分钙钛矿设备，大概率源于对美向中发起337专利战的反制，可能目的是为了希望最终和解。 ③中伟新材公告，预计一季度净利润为5.3亿元-5.9亿元，同比预增72%-92%，电池材料业务产销两旺。 ④天华新能公告，预计一季度净利同比预增27517%-32120%，锂电材料业务利润大幅增长。 当前位置，固态设备已经回调到主业市值水平，…
铝业+煤化工更新 ①力拓集团...
①力拓集团和世纪铝业公司等美国主要铝材供应商近期将关键半成品铝材的溢价提高约12%。 ②4月8日晚间，中国铝业与明泰铝业发布一季度业绩预告，中国铝业一季度净利同比预增50%-58%，环比预增194.23%-209.93%；明泰铝业一季度净利同比预增48%-59%，公司表示铝价上涨提升盈利水平。 阿联酋铝业因袭击而停产，且复产时间在12个月左右，影响160万吨左右的电解铝产能，卡塔尔铝业（Qatalum）冶炼厂的有序停产已于3月3日启动，…
市场+早报+宏观更新 1、全...
1）据央视新闻，当地时间8日，霍尔木兹海峡已再次关闭。伊朗称“十点计划”中的三项被违反 “谈判基础”已被破坏。 2）日韩开盘：日经225指数开盘下跌0.17%，报56210.27点；韩国KOSPI指数跌幅扩大至1%，三星电子和SK海力士跌约2%。 3）周四亚太早盘：美股期指小幅走低，道琼斯指数期货跌0.08%，标普500指数期货跌0.10%，纳斯达克100指数期货跌0.12%。 5）原油：周四早盘国际油阶反弹，WTI原油转涨2.82%，…
AI算力链更新：光通信+PCB...
①隔夜美股光通信普涨，AAOI应用光电涨9.48%，Lumentum涨5.63%，Credo Technology涨4.23%。 ②博通将为谷歌供应TPU芯片、为Anthropic提供算力，涨6.21%。 ③东山精密公告，预计一季度净利润为10亿元-11.5亿元，同比预增119%-152%，索尔思光模块产品导入新的大客户。 ④天孚通信发布2025年财报，公司实现营收51.63亿元，同比增长58.79%。 谷歌正式下达1200万只NPO光…
半导体+自主可控更新 ①4月...
①4月7日，李强签署国务院令《国务院关于产业链供应链安全的规定》发布。 ②费城半导体指数上涨1.11%。希捷科技涨3.40%创历史新高；英特尔涨4.19%，公司加入与SpaceX、xAi和特斯拉合作的TERAFAB项目。 ③三星美国2nm晶圆厂试运营，EUV光刻机测试启动。 ④海光信息公告，一季度净利润6.87亿元，同比增长36%。 ⑤香农芯创公告，一季度净利同比预增6715%-8747%，企业级存储产品价格持续上涨。 一句话观点：战争…