乐晴行业观察
商业航天更新 1、商业航天动...
1）4月3日，2026太空算力产业大会将举办。 2）天兵科技天龙三号火箭调整至4月3日发射。 3）隔夜美股太空概念股普涨，NASA新一代登月火箭“太空发射系统”从佛罗里达州肯尼迪航天中心发射升空。 4）SpaceX据悉已将其IPO目标估值上调至2万亿美元以上，将超Meta和特斯拉。 5）Globalstar涨13.4%，报道称亚马逊正就收购这家低轨道通信卫星公司展开谈判。 6）商业气象卫星企业云遥宇航宣布完成超5亿元B+轮战略融资。该笔…
半导体更新 1、日本部分六氟...
日本六氟化钨（WF6）供应商，如关东电化和中央硝子株式会社，上周已开始通知包括三星电子和DB HiTek在内的韩国半导体公司，称其原材料供应出现中断。据悉，这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月，但无法保证下半年的供应。 六氟化钨核心用于半导体制造中通过化学气相沉积（CVD）工艺沉积钨金属薄膜，用于芯片互连线、栅极和阻挡层；此外，还应用于显示面板、光纤通信等领域。 全球六氟化钨产业链呈现“中韩主导、日欧跟进”格局，中国占…
整车+锂电更新 特斯拉发布2...
特斯拉发布2026Q1全球生产与交付情况，Q1特斯拉共生产408386辆，同环比+12.6%/-6.0%；Q1交付358023辆，同环比+6.3%/-14.4%，交付略低于彭博汇编分析师平均预期的37.2万辆。 从3月车企销量数据上看： 吉利海外销量8.2万辆，同增120%，环增34%，相比1-2月的6万辆再上台阶，2万增量主要来自于新能源（银河星愿、星舰7），#Q1海外销量中新能源占比达60-70%。 比亚迪海外销量12万辆，同增65…
人形机器人更新 1、人形机器...
1）优必选披露最新交付数据，2025年其全尺寸具身智能人形机器人销量达1079台。目前其WalkerS系列已批量进入汽车、半导体等工业场景进行实训，加速了人形机器人向规模化商业兑现的进程。 2）专注协作与人形机器人核心部件的华沿机器人正式登陆港股。该公司主攻电机、伺服驱动及关节模组的全栈自研，通过合作伙伴模式深耕标准设备商的核心供应链。(来源:界面新闻) 3）仿生扑翼飞行机器人初创企业鹰瞰智翼完成千万级天使轮融资。该公司正基于自研的流体…
油运+石化更新 ①二手船价格...
①二手船价格指数持续强劲、油轮新船价格同环比提升 ②溴素价格曲线陡峭，最新成交价已涨至7.8万元/吨，月涨幅高达90%。 二手船价格指数持续强劲、油轮新船价格同环比提升 【全球新船价格指数】 —总体：182.07点，同比-2.9%/环比-0.0% —油轮：217.48点，同比+1.2%/环比+1.1% —散货船：169.38点，同比-1.9％/环比0.0% —集装箱船：114.57点，同比-2.6％/环比+0.0% —气体船：198.3…
啤酒+零食+牧业更新 1、啤...
4月2日，国家税务总局发布2026年第8号公告，对啤酒消费税计征标准作出明确规定。 此前规定：“国税函〔2002〕166号”曾明确，啤酒生产企业销售的啤酒，#“应以其关联企业的啤酒销售公司对外的销售价格（含包装物及包装物押金）作为确定消费税税额的标准，并依此确定该啤酒消费税单位税额”。 新规：自2026年4月1日起，啤酒生产企业销售的啤酒，#应以生产企业出厂价格与关联销售单位对外销售价格孰高者，作为确定消费税单位税额的依据。国税函〔20…
创新药+手术机器人更新 1、...
1）美国白宫公告，特朗普签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。 2）中国首个核医学1类创新药获批。国家药监局官网最新显示，佛山瑞迪奥医药有限公司申报的1类放射性创新药锝[99mTc]佩昔瑞特加肽注射液及其制备药盒已获批上市， 3）悦康药业公告，创新药YKYY018雾化吸入剂获人偏肺病毒治疗与预防临床试验批准，全球范围内尚未有获批上市的相关药物和疫苗 4）智飞生物公告，与默…
市场+早报更新 1、全球市场...
1）原油：WTI原油涨11.93%，报112.06/桶；布伦特原油涨8.09%，报109.34/桶；美油结算价自2022年以来首次高于110美元。 2）贵金属：国际贵金属走低，金价止步四连涨，现货黄金收盘收跌1.71%，报4677.1美元/盎司；现货白银跌2.73%，报73.05美元/盎司。 3）有色金属：铜价与其他工业金属周四走低，LME铜价下跌0.6%，收于每吨12,359.50美元；LME铝价下跌1.8%，LME锌价下跌0.8%。…
商业航天+太空光伏更新 ①S...
①SpaceX向SEC秘密提交IPO申请文件，计划融资400亿至800亿美元，目标估值1.75万亿美元，预计最早于今年7月完成上市。 ②中科宇航被抽中现场检查；检查过程及发现问题后的整改或会一定程度影响企业申请进程，但这并不意味着企业一定存在问题。 纳斯达克完成100指数的规则调整，批准引入“快速纳入”机制，旨在解决新上市大型企业纳入指数滞后的问题。 过去，上述公司需等待数月才能通过再平衡加入纳斯达克100指数，导致被动基金跟踪滞后。 …
燃机更新 1、燃气轮机行业更...
3月31日，中国航发燃机与瀚辰精英正式签署战略采购协议，瀚辰精英将采购5台"太行7"燃气轮机，作为马来西亚国家石油公司Sepat的FPSO核心动力设备。#标志着国产燃机首次叩开高端FPSO市场的大门。 航发燃机当前已形成“太行7”、“太行15”、“太行25”、“太行110”等重燃、中小燃多谱系产品。我们认为，随着海外燃机产能紧张进一步加剧，#国产燃机在国内替代及海外出海均有望实现巨大突破。 航发动力是航发燃机最核心配套企业。#航发动力4…
AI链+半导体更新 ①Ope...
①OpenAI二级市场交易需求降温，Anthropic获投资者热捧。 ②英国伦敦大学学院科学家创下了现有商用光纤数据传输速度新纪录：每秒450太比特（Tb/s）。 ③美股半导体ETF涨2.24%。 国产模型快速增长需求爆增 智谱：2025年收入同比增长131.9%（达1.05亿美元），开放平台ARR在3月底突破17亿元人民币（约2.5亿美元），同比暴增60倍，用户大幅提升：MaaS平台月活增长是一年前的5倍，Coding产品推出半年增长…
新能源车更新 ①4月1日，造...
①4月1日，造车新势力陆续发布3月交付成绩，交付数据明显反弹。 ②欧洲及东南亚有望成为油价上行背景下海外电动车渗透率提升的核心增量来源。 ③2026第25届中国（济南）新能源电动车及零部件展览会、中国（济南）新能源锂电池产业及充换电设施展将于4月2日至4日在济南举办。 三月销量超23万辆/一季度近71万辆 2026年一季度，吉利汽车整体累计销量达709,358部，同比逆市增长1%。三月单月销量为233,031部，与去年同期基本持平，环比…
航空+家电更新 1、4月航油...
国内航线： 燃油附加费低于预期。4月国内航油出厂价上调至9802元/吨（环比+74%），4月5日起国内航空燃油附加费上调：800公里（含）以下从10元上调至60元；800公里以上从20元上调至120元。按航油出厂价9802元/吨算，附加费为90/160元，高于本次征收的60/120元（对应约8600元/吨的航油出厂价）。 国际航线： 4月航油价格环比大涨。保税机场上调至1539.94美元/吨（10676元/吨，环比+119.5%），非保…
创新药+电生理更新 ①礼来减...
①礼来减肥药获美国批准，挑战诺和诺德。 ②电生理行业集采接续今年有望落地。 近日创新药市场表现亮眼，一方面来自板块资金轮动、流动性提升，前期调整处于相对低位；另一方面产业层面持续向好，BD、销售近期不断有所披露。 1）研发效率、临床资源优势禀赋，国产创新BD加速。2026Q1国内创新药BD总金额近600亿美元，超过2024全年、接近2025全年水平1/2；首付款和平均交易规模均创历史新高。在MNC的积极推动下，多个中国创新资产将在202…
AI链更新 ①英伟达向迈威尔...
①英伟达向迈威尔科技投资20亿美元，将合作研发硅光子技术。 ②4月22-24 日（美西）：谷歌将召开核心大会Google Cloud Next 26（企业云与 AI 大会）。 ③智谱发布上市后首份年报，2025年业绩表现超预期，智谱在2026年一季度API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求。 英伟达投资Marvell 20亿美元NVLink Fusion 再扩生态，Marvell 从“AI 互连/ASIC供应商”升级为“XP…
商业航天+低空更新 ①维珍银...
①维珍银河首艘新太空飞船将于4月启动地面测试。 ②美股太空全线走高，维珍银河涨11.98%，AST SpaceMobile涨12.26%，Rocket Lab涨11.92%。 ③3月31日，中科宇航技术股份有限公司科创板IPO申请获受理。 ④SpaceX据悉将于下周一举办银团会议。 ⑤国家数据局数据资源司在江苏苏州召开会议，会议要求，要加强低空数据供给利用制度建设，健全管理制度，完善低空数据标准规范。 核心参数： 1）力箭系列运载火箭：…
半导体更新 ①费城半导体指数...
①费城半导体指数涨超2%，存储反弹闪迪涨10.98%，希捷科技涨8.09%；美光科技4.98% ②花旗大幅下调美光科技目标价，从510美元下调至425美元，主要原因是内存DRAM现货价格走软及对行业周期的担忧。 ③铠侠再发停产通知。 ④3月31日，上交所官网发布多家公司的IPO中止公告，原因均为需要更新财报，此为正常流程。 ⑤德明利：预计一季度净利润31.5亿元–36.5亿；合肥晶合集成电路股份有限公司向港交所提交上市申请书。 长鑫中止…
创新药更新 1、礼来宣布以7...
3月31日，礼来宣布将以每股38.00美元现金及一项不可转让的CVR收购Centessa所有已发行及待发行股本。在达到一系列里程碑后，CVR持有人有权获得最高9.00美元的总额，每股价格最高可达47.00美元。前期现金对价代表的总股本价值约为63亿美元，CVR则代表约15亿美元的额外潜在总股本价值。 Centessa核心管线为OX2R激动剂ORX750（cleminorexton），在CRYSTAL-1 2a期临床中，ORX750在7名…
业绩更新 1、优必选2025...
财务数据 全年收入20.01亿元，yoy+53.3%；毛利7.5亿元，毛利率37.7%，yoy+9pct；净亏损7.9亿元，同比收窄31.9%。费用端：销售费用4.71亿元，管理费用3.36亿元，研发投入5.08亿元，费用率同比均降。 按形态划分： 1）人形：全尺寸具身智能人形机器人收入8.2亿元，yoy+2203.7%，占比达41.1%，销量1079台，截至25年底年化产能超6000台，生产制造流程成熟稳定； 2）其他：非具身智能人形…
市场更新 一、全球市场更新 ...
-美股三大指数均创去年5月以来最大单日涨幅，道指暴涨1125点（美伊两国均释放冲突缓和言论） -美股半导体ETF收盘反弹5.76%，全球科技股指数ETF、生物科技指数ETF、科技行业ETF、全球航空业ETF至多涨4.40%，能源业ETF跌1.13%。 -科技股反弹，闪迪涨超10%，西部数据涨超7%，英特尔涨超7%，甲骨文涨6%，英伟达、博通、谷歌涨超5%。 -英伟达向迈威尔科技投资20亿美元，将合作研发硅光子技术，迈威尔科技涨12%。 …