乐晴行业观察
商业航天更新 ①3月13日3...
①3月13日3时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨20组卫星发射升空。 ②3月13日06时33分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将试验三十号卫星03、04星发射升空。此次任务是长征系列运载火箭的第632次飞行。 ③星际荣耀副总经理谢红军：双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。 特朗普宣称战争基本结束“比预想的4-5周更快”，航天当前还处于主题投资阶段，风偏程…
AI算力链更新 1、AI算力...
1）下周AI重磅会议：①OFC 2026（光纤通信大会）技术会议：3 月 15 日–3 月 19 日 OFC展览：3 月 17 日–3 月 19 日OFC（美国洛杉矶会议中心OFC）②英伟达GTC 2026（GPU 技术大会）：大会 / 展览：3 月 16 日–3 月 19 日。 2）寒武纪公告，2025年净利润20.59亿元，同比扭亏为盈，拟10派15元转增4.9股。 3）胜宏科技公告，2025年净利润43.12亿元，同比增长273.…
AI应用+游戏更新 ①国家工...
①国家工业信息安全发展研究中心发布《关于工业领域OpenClaw应用的风险预警通报》。 ②阶跃星辰推出基于OpenClaw打造的云端AI助手StepClaw，并开放5万个可一键部署并使用“小龙虾”的体验名额，限时免费1个月。 ③腾讯云宣布自3月13日起，对其智能体开发平台的部分模型计费价格进行调整。 ④3月16日恺英网络发布公告，公司董事长及全体高管拟6个月内增持公司股份，增持金额不低于1.5亿/950万。 AutoClaw只是开始，G…
AI电力更新 1、央企发电侧...
央企入场算电协同→产业加速 -中国大唐集团新能源公司，拟确定为中卫大数据算力产业绿电园区二期项目实施主体，项目配套新能源规模260万千瓦。 -中广核集团 2025年与华为、腾讯、三大电信运营商及万国数据等行业龙头达成绿电合作，规模超30亿千瓦时，后续拓展数据中心绿电直连、源网荷储和虚拟电厂建设。 政策层面上升为国家新基建 -23年《算力基础设施高质量发展行动计划》，首次提出鼓励算力中心采用源网荷储技术。就近消纳新能源。 -25年《国家数…
人形机器人更新 1、特斯拉将...
马斯克接受采访称，特斯拉将在今年夏天开始生产Optimus3代，明年将实现大规模量产，然后将推出Optimus4代。 马斯克此次论述符合预期，从最近国内供应链的反馈来看，第一批订单交付基本定在3月底，考虑到发北美及装机时间，基本节点落在夏天。也更进一步论证了T第一批订单已经下达的真实性。 当前T的PPA下达已经陆续落地，供应链的格局逐步明晰。T的量产推进明确，后续可以进一步期待V3的正式发布，预计3-4月，催化密集。 此外，国内产业链有…
汽车整车更新 今年车企年报发...
今年车企年报发布时间相对较早，预计3月底4月初，大部份完成Q4&年报数据发布，Q1行业聚焦去库存，同时部分车企也针对购置税等做了兜底，电池、存储等影响已部分体现，单车盈利和销售当前均处在年内最低阶段，往后展望随着新车及销售节奏，叠加出海贡献，3-6月整车板块边际改善确定性强。 营收： 25Q4营收287.8亿元，同环比分别-35.0%/+5.2%；其中汽车销售收入272.5亿，同环比-36.1%/+5.4%。25Q4理想共交付10.9万…
防水建材+水泥+工程机械更新 ...
①3月12日，雨虹工建再发涨价函，卷材涂料等多品类同步提价10-15%。 ②多地水泥价格开始通知上调。中国水泥网行情数据中心消息，近期全国多地水泥价格开始通知上调。3月12日前后安徽合肥、芜湖、铜陵、池州、宣城、马鞍山等多地一些主要企业陆续开始通知上调水泥及熟料价格20元/吨左右，区域同业也将逐步跟进上涨。 雨虹工建二次涨价频率有所超预期，3月12日雨虹工建再发涨价函，卷材涂料等多品类同步提价10-15%。这是 3 月 1 号以来的工建…
生猪养殖+白酒更新 1、继续...
1）自上而下，当前外部环境的不确定性+板块估值的历史低位，极具配置性价比。 2）自下而下，当前猪价底+仔猪逼近成本线+饲料原料涨价，产能市场化出清将拉开帷幕，周期反转逻辑继续强化。 -猪价底：今日全国均价已跌至5元/斤，多地已开启4元/斤时代，创21年10月之后的新低，因肥标价差倒挂，二育兜底无望，3-4月份行业继续快速去库，猪价将持续磨底。以12.5-13元/公斤的平均成本估算，当前行业头均亏损超300元，高成本猪企头均亏损更大，板块…
电解铝更新 电解铝近期走出了...
电解铝近期走出了独立行情，一方面是中东冲突引发的能源价格上涨以及停产风险，另一方面也受益于铝板块的极低估值，有色在经历1月底下跌后，市场变得更加苛刻，既需要可持续的涨价，又需要足够的安全感，包括下游对涨价的接受程度，以及是否存在被替代风险等，铝是能够满足上述需求的品种。 中东局势前海外供给增速已经历下调： 1）South32 莫桑比克58万吨年产能电解铝厂已确定减产，2026年财年产量指引较2025财年下降32%；信发印尼电解铝项目普遍…
原油+油运更新 ①国际油价飙...
①国际油价飙升，再次突破100美元。 ②WTI原油期货近月合约当日收涨9.7%，布伦特原油收涨9.2%， ③国际能源署(IEA)警告：伊朗战争正造成史上最大规模的石油供应中断，加剧对通胀压力攀升的担忧。 威胁升级 1）胡塞武装宣称报复美以军事行动，目标包括红海、亚丁湾航线，可能重启导弹与无人机攻击。 2）此前三个月停火期结束，区域安全形势再度恶化。 航运影响 1）航线调整：马士基等巨头已重启绕行好望角方案，航程增加10-19天，物流…
AI电力能源更新：算电协同+储...
①谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”。 ②欧盟委员会主席冯德莱恩：中东局势已冲击全球能源市场，短短10天时间已使欧洲纳税人为化石燃料进口额外支出约30亿欧元。 2026年政府工作报告首次将【算电协同】纳入国家战略，标志着该领域已从技术概念探索正式跃升为新型基础设施建设的核心环节。 政策核心在于打通算力网与电力网的“任督二脉”，实现【以算优化电、以电支撑算】。 国家层面旨在通过统筹算力负荷与电力供…
云计算+大模型+OpenCla...
①英伟达宣布向AI数据中心专业公司Nebius投资20亿美元，将帮助Nebius在2030年底前部署超过5吉瓦的算力容量，Nebius涨16.14%。 ②腾讯云宣布AI模型涨价400%。 ②OpenClaw：超算互联网向每位OpenClaw用户免费发放1000万Tokens；华为推出“鸿蒙版龙虾”小艺Claw；腾讯版“小龙虾”WorkBuddy正式支持后台自动化任务。 ③OpenClaw安全：腾讯龙虾数据安全保护Skill上架ClawH…
锂电+固态电池更新 1、锂电...
伊朗问题将加速欧洲能源自主可控，储能景气度上行，叠加宁德业绩超预期，我们认为27年锂电景气度持续，看好锂电池扩产。 储能将逐步成为锂电扩产核心拉动力。国内+海外景气度共振，参考CESA统计2月131个储能中标项目，其中含直流侧设备采购的规模达10.8GW/59.6GWh，容量规模环比增长65.2%，同比增长367%。海外方面，伊朗问题加速欧亚能源危机，能源独立自主有望成为未来发展主线。 C扩产节奏持续。C的产能数据相对清晰，24年底C的…
半导体更新 1、国产存储扩产...
外媒： 1）长鑫存储：2025年初月产能约20万片；2025年底目标是月产能提升至30万片，全球DRAM市场份额从6%增至8%；2026年长鑫存储计划将月产能提升6-7万片晶圆（12英寸）。 2）长江存储：2025年初月产能约13万片/月，全球占比8%；2025年底前月产能提升至15万片；2026年计划分三阶段扩产5万-6万片/月，总产能目标突破20万片/月，全球市场份额冲刺15%。 天风：两存远期扩产规划都是在现有基础…
商业航天+太空光伏更新 1、...
周五 03:45 文昌 · 长征八号A 周五 06:30 西昌 · 长征二号丁 周日 21:20 太原 · 长征六号A 1）长征八号A (Long March 8A) 发射场：文昌航天发射场 时间：周五 03:45 载荷：未知 倒计时：2天9小时 2）长征二号丁 (Long March 2D) 发射场：西昌卫星发射中心 时间：周五 06:30 载荷：未知 倒计时：2天12小时 3）长征六号A (Long March 6A) 发射场：太原…
医药创新药更新 1、创新药长...
现状：基本面为近几年最好。中国创新药行业BD今年一季度以来再创新高，行业景气度远胜去年。 国产创新药已达成出海BD44项（+69%yoy），披露总金额573亿美元（+135%yoy）、首付款40亿美元（+1,095%yoy）。从全球视角来看，年初至今国产创新药BD项目数和披露金额的全球占比分别达~20%和~80%；在已达成的20项重磅交易中有15项为中国交易，占比7成以上。 市场担心BD的持续性，我们坚定得认为，就目前MNC和海外PE机…
化工+农药+煤炭+生猪更新 ...
上周我们长江大化工团队选出了中东局势下的一系列受益方向并进行了汇报，而油价的高波动使得市场交易有些混乱。 而回头来看，油的风险溢价长期或增加，欧洲、日、韩化工企业进一步受到挤压，蛋氨酸、pvc出现不可抗力、减产等问题，全球能源供应链脆弱时期，我国化工企业显示出了超强韧性，煤化工带来的能源安全也值得重估。 1）上游油气环节，产油/气企业直接受益油价上涨。 油：三桶油、洲际油气、中曼石油、潜能恒信；气：新天然气、首华燃气、广汇能源 2）油服…
AI应用安全+智能体+大模型更...
①国家互联网应急中心提示“龙虾”风险。 ②包括博睿数据、优刻得、中科创达、北信源、瑞芯微、顺网科技在内的多家公司近期在公告或互动平台回应OpenClaw相关情况。 ③优刻得公告，搭载OpenClaw镜像的轻量云主机产品尚未形成规模化的产品体系。博睿数据：OpenClaw是开源AI智能体执行框架 公司目前对此类技术尚无监控方案和产品。 ④杭州萧山拟推出“养龙虾”十条；常熟对“一人公司”最高拟予600万元支持；合肥高新区推出15条硬核举措，…
AI算力链更新 ①美股光通信...
①美股光通信概念普遍走强，AAOI涨8.92%，Lumentum涨4.89%，康宁涨5.56%。 ②甲骨文美股盘后涨幅扩大至10%。 ③3月10日，美国三大电信运营商之一AT&T官宣2500 亿美元光纤（及融合网络）投资计划。 ④3月10日，建滔积层板发布涨价通知。 ⑤工业富联：2025年净利润同比增长51.99% 拟派发129亿元现金红利。 我们此前调研Groq相关产品与客户，认为LPU 将是本次 GTC 最值得关注的新增量与本质变化…
半导体+6G更新 ①费城半导...
①费城半导体指数上涨；美股存储普涨，闪迪涨5.12%、美光科技涨3.54%。 ②模拟芯片龙头德州仪器从4月1日起提高部分半导体产品的价格。此次价格调整可能会影响德州仪器的部分模拟和嵌入式产品线，价格上涨幅度可能在15%到85%之间。 ③芯原股份3月10日公告拟港股上市并组织董事长交流。 ④以“6G：连接空天地的数字底座”为主题的未来产业沙龙在上交所举办。 近期设备材料板块出现了较大幅度的回调，北方华创3300亿（27年30PE）、中微2…