乐晴行业观察
商业航天+太空光伏更新 ①马...
①马斯克旗下SpaceX倾向于选择在纳斯达克进行IPO上市，SpaceX要求将其尽早纳入纳斯达克100指数作为上市条件。 ②星舰V3将在大约4周后首飞。 ③长征八甲遥八已于海南转运，将于近期择机发射。 1）知情人士称，埃隆•马斯克旗下太空探索技术公司（SpaceX）倾向于选择在纳斯达克进行IPO上市，SpaceX要求将其尽早纳入纳斯达克100指数作为上市条件。 2）SpaceX计划最快于2026年3月以保密形式向美国证券交易委员会（SE…
人形机器人更新 ①特斯拉Te...
①特斯拉TeslaV3月底亮相；特斯拉即将前往香港理工大学开启校园招聘。 ②宇树机器人搭载OpenClaw系统；宇树招股书公布在即。 ③英伟达GTC大会3月16日开启，届时将有众多机器人厂商参展。 ④荣耀CEO李健：荣耀人形机器人聚焦购物协助、工作检查、陪伴三大消费级场景。 特斯拉持续发单，目前T的PPA已于多家供应商签订，26H2量产提速，T链自核心环节零部件供应商春节期间赶工海外产能，客户最新要求正式量产节点提前，26Q2或将开始量…
消费建材+化工+农业更新 1...
0310防水民建和覆铜板提价。 原油带来建材成本端高波动，暴涨暴跌路径不可控，建材的主线逻辑是出清，换位思考，高波动下最恐慌的永远是出清边缘的小企业。 消费建材有顺价逻辑的是防水、塑料管、石膏板 历史经验看，原材料暴涨暴跌对消费建材都是利好，如果是爆涨路线，前半段有出清，后半段有利润留存，现在历史低位的消费建材价格，和人心思涨的企业心态，企业没觉得成本上升是坏事。 1）防水：雨虹民建涨价昨天辅材发函，0310民建几大主材在讨论涨价，后续…
航空+工程机械+刀具更新 1...
上周开始地缘冲突烈度“黑天鹅”引发国际原油价格飙升，航空股遭到剧烈估值下杀，市场对高油价避险情绪强烈，海外时间3月9日外媒报道G7拟协调释放战略石油储备、特朗普称对伊朗战事“基本结束”，布油价格回落至90美元附近。 如果布油回到90美元以下，现在航空股有多大回升空间？我们认为核心在于航空公司能否将油价上涨传导出去，进而考验需求端提价能力，结论是如果布油： 1）回到70美元附近并外推，2026-2028年业绩可见，基本无影响，股价向本轮回…
蔚来更新 利弗莫尔中概股龙头...
利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.35%。蔚来涨超15%，公司实现首次季度盈利。 事件：3月10日，蔚来公布25Q4业绩： 1）营收：Q4公司交付新车12.5万辆，同/环比+71.7%/+43.3%；总计营收345.6亿元，同/环比+75.9%/+59%；其中汽车业务营收316.1亿元，同/环比+80.9%/+64.6%；单车ASP 25.3万元，同/环比+5.3%/+14.8%；服务业务营收30.4亿元，同/环比+36.6%/+17.5%…
创新药+脑机接口更新 江苏省...
江苏省工信厅等九部门印发《江苏省脑机接口产业创新发展行动方案》：到2027年建设不少于2个省级脑机接口产业集聚区；到2030年打造2-3家具有国内外影响力的领军企业；到2030年培育不少于30个“脑机接口+消费”典型应用场景。 创新药板块已见阶段性底部，政策托底、出海加速、盈利兑现与临床催化四重逻辑共振，具备高性价比配置价值。 生物医药被纳入国家“六大新兴支柱产业”，战略地位空前提升； 2026年Q1截至目前， License-out交…
Openclaw+智能体+大模...
①继推出“龙虾十条”后，深圳市龙岗区宣布，将于3月14日下午2:30在深圳机器人剧场举办“千人龙虾大会”；无锡高新区发布“养龙虾”12条，最高补贴500万。 ②3月10日，智谱正式上线AutoClaw（澳龙）。 ③腾讯火速上线5只“龙虾”：腾讯上的“AI养虾”全家桶已经有五只“龙虾”，分别是腾讯版“龙虾”WorkBuddy、接入企微的OpenClaw、QQ接入的OpenClaw、腾讯云轻量云部署的OpenClaw，以及正在内测的QCla…
AI算力链更新 1、英伟达G...
事件：英伟达GTC 2026 3月16-19日来袭，将发布Rubin、Rubin Ultra及Feynman架构，从芯片、光互联、PCB材料、封装、电源到液冷全线升级。 重点关注核心增量环节： 1）液冷：Rubin为英伟达首个100%全液冷系统，单机柜200kW+，英维克、佳力图、申菱环境 2）Low-α球硅/铝：M7以上材料核心增量。联瑞新材、天马新材、壹石通、雅克科技 3）BBU电池：Rubin 机柜 BBU从选配变标配，容量大幅提…
锂电更新 ①宁德时代：202...
①宁德时代：2025年实现净利润722亿元，同比增长42.28%。 ②天赐材料：2025年净利润同比增长181%，拟每10股派3元。 25年业绩超预期。公司25年实现收入4237.02亿元，同比+17%，归母净利润722.01亿元，同比+42%。分季度来看，25Q4实现收入1406.30亿元，同比+37%，环比+35%，归母净利润231.67亿元，同比+57%，环比+25%，计提资产减值损失46亿元（前三季度的单季度资产减值损失为11-…
AI电力更新 1、AI缺电-...
1）变压器出口的持续性、确定性较高 需求侧：根据我们在此前缺电系列三深度中测算，未来北美AIDC自建电源对于高压变压器、中低压变压器需求复合增速拉动分别在30-40%、15-20%； 供给侧：当前海外变压器产能已经紧缺（高压变交付周期3-4年，中低压1-2年），并且26/27年海外高压变产能落地有限，预计紧张仍会持续，且价格具备弹性。 2）变压器企业加速海外，尤其美国市场的资源投入和推进，当前部分公司已经成功落地订单，部分公司积极推进U…
能源安全更新：储能+核电更新 ...
①外交部：能源安全对世界经济至关重要。 ②据以色列媒体，以色列最大发电站-哈代拉的奥罗特·拉宾遭袭，导致特拉维夫全面停电。 ③美股核电股Oklo与Centrus宣布计划组建合资企业，以推进在美俄亥俄州的核燃料服务业务。 事件：据以色列媒体，以色列最大发电站哈代拉的奥罗特·拉宾遭袭，导致特拉维夫全面停电。 1）美以伊冲突下以色列户储需求预计加速。奥罗特·拉宾占以色列总发电量约19%，特拉维夫是其第二大城市，持续停电会导致停水、防空系统失效…
人形机器人+造船+工程机械更新...
自去年9月份高点以来，整体板块回调接近30%，上周板块成交量占比首次跌破2%，板块情绪已到冰点。 0309机器人板块持续大跌承压，主因美伊冲突影响，市场风险偏好下降，叠加T链短期无明显利好催化。 我们的观点：黎明前的黑暗，机器人星辰大海。宏观层面，美伊冲突影响逐渐消化，在国内慢牛趋势不改的前提下，系统风险整体可控；板块层面，成交量占比首次破2%，关注度下滑明显，属于显著低配板块；产业端，海外V3发布在即，Figure即将发布重大利好，国…
可控核聚变+量子科技更新 1...
一、逻辑：从实验装置走向工程化，板块催化不断 1、可控核聚变进入密集的设备采购、招标和建设阶段； 2、技术路径展望：多路线并行，国家队装置以托卡马克为主线，民营探索FRC/磁惯性等新路线； 3、市场空间测算：2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。 二、聚焦高价值量环节及核心装置进展 1、高价值量环节：磁体（28%）、内构件17%、电源约8%、真空室约8%等； 2、关注核心装置立项、招标进展：HL-3、HL-4、星火一号…
医药+创新药械更新 1、Hi...
诺和诺德(NVO.US)与Hims & Hers Health Inc.(HIM.US)即将握手言和，计划最早于周一宣布全新合作协议，这家丹麦制药商将授权在Hims平台销售其减肥药物，从而终结双方的公开对峙。 受此消息提振，Hims股价在美股盘前一度暴涨55%，收盘涨40.79%，而诺和诺德则上涨3.11%。据了解，双方曾在去年达成类似协议，但因Hims拒绝停止营销仿制药品，诺和诺德随即单方面终止合作。 1）创新药：1-2月基本面持…
市场+早报+宏观更新 1、全...
1）特朗普称战争“基本结束”。 2）原油：国际油价高位跳水，WTI原油亚洲开盘下跌10%，至每桶85.52美元；布伦特原油价格一度跌至接近84美元/桶。 3）美股收盘三大指数集体收涨，纳指涨超1%。 4）大型科技股普遍上涨，英伟达涨2.72%，存储概念普张；热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.76%；富时A50期指连续夜盘收涨0.57%，报14598点。 5）日经225指数开盘涨1.5%。韩国KOSPI指数涨5.2%。 一、重要财…
OpenClaw更新 1、“...
我们年初提出的【Token需求“通胀”】已经成为今年共识主线，周末很多领导关心“龙虾”，核心只需要记住： 【一“芯”二“模”三“云”】 1）芯：寒武纪等 2）模：Minimax、智谱 3）云： 金山云、网宿科技、优刻得等 第一，国产算力芯片：推理算力的载体，国产芯片斜率最大的一年 1）智谱、MiniMax、DeepSeek纷纷适配国产AI芯片 2）深圳公务员龙虾上线，催化国产芯片的需求 模型：Token增长与业绩增长直接挂钩 1）智谱：…
油运+化工更新 ①国际原油期...
①国际原油期货结算价创有记录以来最大周涨幅。 ②中东地区石油运输持续受阻，伊拉克、卡塔尔等主要产油国此前已宣布减产，国际油价涨幅持续扩大。布伦特原油期货涨幅扩大至11%，报103.262美元/桶。 ③特朗普称，短期油价将迅速下跌。 ④全球最大氨生产商CF实业涨4.5%，霍尔木兹海峡航运停滞导致全球化肥供应链中断。 市场担心的问题一：目前运价是否已是最高运价？ 目前运价还远未达到理论上限。（1）货主油轮运费理论上限：理论运费为上海原油到岸…
AI电力更新：算电协同+绿氢+...
周末两件事再次加大电力设备关注度： 1）正泰集团董事长南存辉表示，全球人工智能（AI）算力建设爆发式增长，近两年变压器变得一台难求。 2）官媒发文表示中国凭借举国体制优势，将电力视为公共产品进行超前基建，通过稳定且低廉的能源供应，正构筑起支撑 AI 算力竞争的核心底层优势； 相比之下，美国受限于电力系统老化、资本逐利导致的基建滞后及高昂成本，在“AI 的尽头是电力”这一新赛道上面临严峻挑战。 以下仅梳理，不构成投资建议！ 安靠智电：主业…
无人机+可控核聚变更新 ①五...
①五角大楼承认伊朗无人机破坏力超出预期。 ②中国与沙特签署50亿美元无人机协议。 据新闻中国与沙特签署50亿美元无人机协议。 美伊战争持续时长大概率超市场预期，伊朗或凭借规模化、低成本的无人机构建起高效非对称作战体系，有效对冲美军装备代差优势，而战争本质的消耗属性决定了弹药产业成为核心受益品种，参考2025年的长城军工。 关注军贸+无人机、弹药赛道的机会。 无人机赛道 1）无人机是伊朗非对称作战的核心支撑。此前乌克兰也是运用无人机、FP…
AI算力更新 ①英伟达据称计...
①英伟达据称计划在其新款Vera Rubin芯片中采用三星和海力士的HMB4存储技术。 ②东阳光公告，拟取得东数一号70%股权，股票复牌。沪电股份公告，全资子公司拟55亿元投建印制电路板生产项目，生产高层数、高频高速、高密度互连、高通流印制电路板。华灿光电公告，针对MicroLED在光通信等扩展领域的应用，目前仍处于早期研发和样品验证阶段。 AIDC：我们仍然延续优先配置柜内及HVDC核心供应商。 GTC： 1）PSU行业我们认为会展出…