乐晴行业观察
化工+煤炭更新 1、甲醇行业...
3月27日，沙特基础工业公司宣布和甲醇的生产遭遇不可抗力。 在甲醇领域，SABIC旗下拥有全球最大的单体甲醇生产基地沙特朱拜勒工厂，年产能 ...截至2025年底，其甲醇产能已达到约1716万吨/年，占中东地区总产能的60%以上。 3月18日，伊朗南帕尔斯天然气田遭到袭击，该气田是世界上最大的天然气田之一。该气田对伊朗的甲醇产业至关重要。 作为世界第二大甲醇生产国，伊朗的甲醇年总产能为1716万吨。其90%的甲醇产量用于出口，其中90%…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成任何投资建议！ 3月27日，欧科亿发布2026Q1业绩预告，公司2026Q1实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比+4839.0-5936.5%，环比+242.6%-317.5%。 业绩增长原因：1）硬质合金原材料价格大幅上行，公司依托资金与规模优势，产品实现量价齐升；2）2026Q1公司数控刀片产能利用率持续提升，产能快速释放。 原料涨价驱动格局优化，龙头量价齐升。据安泰科数据，3月27日，碳化钨粉价格报22…
市场+早报+宏观更新 一、全...
纳斯达克100指数期货跌幅扩大至1%。 今日早盘MSCI亚太指数下跌2%至229.70点。 韩国KOSPI指数跌幅扩大至5%，现报5166.23点。 日经225指数跌幅扩大至5%，现报50695.72点。日本东证成长市场250指数期货触发熔断机制，将于当地时间上午8:55恢复交易。 原油大涨，WTI原油涨幅扩大至3.38%，报103.02美元/桶。布伦特原油涨幅扩大至3.7%，报109.21美元/桶。 国内商品期货开盘，LU燃油涨超8%…
商业航天+大飞机更新 ①Sp...
①SpaceX上市的募资规模可能达到700-750亿美元，目标估值1.75万亿美元。 ②此前的全球IPO融资纪录是沙特阿美2019年在本土市场创下的290亿美元。 ③马斯克据称拟将30%的SpaceX新股分配给散户，打破美股IPO分配散户5%-10%股份的惯例。 ④商飞供应商大会：2026年C919下线量目标为50+架，相比2025年17架下线量同比提升。 近期商业航天传闻”叫停试验发射“，我们组织了商业火箭公司大咖分享行业近况，几个要…
锂电更新 中国电动汽车百人会...
1）需求好上加好 锂电的需求正因为高油价而全面爆发，全球的锂电池订单正涌向中国。储能、新能源乘用车、新能源重卡等场景都能明确感受到新增的旺盛需求。这部分都是未来的需求增量！ 按俄乌当时的经验来看，预计相隔2个月，也就是5月份国内就会明确的上修排产预期！将数量级给定下来！ 而供给端异常脆弱，谁也没想到超级矿业大国澳洲，正因为柴油供应问题或将进入停摆。 2）进口摁下暂停键，常备库存极低 澳洲过去10年关闭了4座炼厂，国内仅剩2座。接近90%…
绿氨+风电更新 1、三星30...
三星物产与印度信实签署价值30亿美元、为期15年的长期绿氨供应协议，为迄今全球最大绿氨长协。买方为韩国三星、卖方为印度信实，印证绿氨正从“减碳选项”加速迈向全球能源贸易大宗商品。 全球尿素与能源市场趋紧，绿氨供给安全价值显现。中东冲突升级，传统氮肥生产高度依赖天然气。绿氨可将氮肥原料来源从天然气依赖转向可再生能源禀赋，实现生产端地域重构，战略定位正从减碳转向供给安全。 中国绿氨产业化同步突破，全球首船出海打通完整链路。 2025年7月，…
半导体更新 ①美股半导体指数...
①美股半导体指数收跌4.8%，创12月以来最大单日跌幅。美光科技6连跌，闪迪跌11.02%。 ②中芯国际披露年报，2025年实现营业收入673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.3%。 ③华虹公司发布2025年年度报告，全年实现营业收入172.91亿元，同比增长20.18%；归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比下降1.04%。 ④鼎龙股份2025年半导体材料营收达20.9亿元，yoy+37.3…
长护险+医药更新 国家医保局...
国家医保局等8部门印发《加快建立长期护理保险制度实施方案》，单位职工参加长期护理保险由用人单位和职工个人共同缴费，与职工基本医疗保险费共同缴纳。根据国家层面基准费率合理确定费率，总体费率控制在0.3%左右，由用人单位和个人按同比例分担，各为0.15%左右。 长护险的意义 对失能人员家庭而言，长期护理保险可减轻经济和照顾事务的双重负担，让其他家庭成员从繁重照顾事务中解放出来，投入正常工作和生活。 服务场所包括居家护理、社区护理（如日间照料…
出口链+游戏+消费更新 1、...
0326部分出口链企业反弹幅度较大，受益于美伊战争后全球能源成本上升导致制造业成本提高，中国制造业性价比突出，制造业有望回流中国，海外产能仍处于爬坡阶段的部分企业，弹性较大，因此集体反弹。 新宝系与泡泡玛特有代工合作，目前泡泡玛特宣布4月家电产品将面市，未来新宝有望借助泡泡玛特IP带来代工业务的快速增长。 整体来看，2025年4月美国加征关税后，出口链企业业绩受影响严重，产能向东南亚转移的过程中势必影响一定利润率，但根据历史建厂经验，…
化工+化肥+煤炭更新 ①国内...
①国内商品期货夜盘，对二甲苯涨4.52%；国际甲醇价格近期持续上涨。 ②邯郸市场炼焦煤价格上涨，低硫主焦精煤报1460元/吨涨60元/吨，低硫肥精煤报1570/吨涨70元/吨，以上均为出厂价现金含税。 这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好。 最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。 实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成投资建议！ 1、业绩情况： 1）25年营收282亿，同比+9.2%；归母净利润60亿，同比+17.7%；扣非归母净利50亿，同比+0.2%。 2）25Q4营收88.7亿，同比+36.4%；归母净利润27.1亿，同比+56%；扣非归母净利21.2亿，同比+22.9%。 3）25年非经常性损益主要为处置5艘老旧船（1艘滚装、4艘油轮）对应资产处置收益6.8亿元，以及公司持有的上市公司股票公允价值上升，对应公允价值变…
市场+早报更新 一、全球市场...
1）美股三大指数大幅收跌，纳指收跌2.38%，较历史高点累计下跌逾10%，确认进入调整区间。 2）美科技股全线下跌，半导体指数收跌4.8%，创12月以来最大单日跌幅。能源股走高，康菲石油涨超3%，埃克森美孚、雪佛龙、英国石油涨超1%。 3）热门中概股全线下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。小鹏汽车跌超6%，阿里巴巴、蔚来跌超3%。 4）日韩早盘韩国KOSPI指数跌幅扩大至4%，SK海力士、三星电子均跌超3%。日经225指数向下跌破5…
商业航天更新：SpaceX+太...
①SpaceX最快将于本周提交首次公开发行招股说明书。 ②美股商业航天全线上涨，持有SpaceX股票的回声星通讯涨7.43%，火箭实验室、Planet Labs均涨超10%。直觉机器也因拿到NASA商业月球负载任务的1.8亿美元订单大涨14.68%。 ③我国首颗配置柔性机械臂的商用试验卫星驭星三号06星近日完成在轨测试及关键技术验证。 事件要点：SpaceX最快将于本周提交首次公开发行招股说明书，目标在6月挂牌上市。 公司在IPO中或拟…
人形机器人更新 ①特斯拉Op...
①特斯拉Optimus官方发布视频，并曝光Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。 ②马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并有望在2027年实现大规模量产。 特斯拉发文预热V3 特斯拉官方发布视频，配文称Optimus将会是有史以来最伟大的产品，并且这款可以大规模执行实用工作的通用人形机器人将会改变劳动力和制造业的经济格局。 当前目标是尽快实现大规模量产。 视频中多位Optimus展示了工程师的研…
半导体+光电更新 ①受CPU...
①受CPU供应紧张的报道，英特尔和AMD隔夜均涨超7%；Arm大涨16.38%，公布自研AGI CPU并给出超预期营收增长展望。 ②美股存储板块全线下跌，美光科技迎来日线5连跌，闪迪、西部数据和希捷下跌。受日前谷歌发布能“显著压缩KV缓存”的技术Google TurboQuant影响，或引发存储下跌。 ③闪迪公司：根据SEC文件披露，闪迪旗下部门将以10亿美元收购南亚科技1.39亿股股份，占股比例为3.9%。 ④今日沐曦股份等股将披露2…
市场+日报更新 1、全球市场...
1）美股三大指数集体收涨，科技股走高。AMD、英特尔涨超7%。存储概念股下挫，美光科技、闪迪跌超3%。受贵金属价格反弹带动，伊格尔矿业涨4.68%，金罗斯黄金、泛美白银均涨超3%。 2）热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.85%，拼多多绩后涨4.61%、京东涨超8%，爱奇艺涨超4%，阿里巴巴涨超3%。 3）富时中国A50指数期货收跌0.08%，报14665点。 4）日韩：韩国KOSPI指数跌幅扩大至1%；日经225指数开盘上涨0.…
电力更新：高压设备+算电协同+...
①巴西能源研究公司EPE发布《2034年十年能源扩张计划》。 ②隔夜美股燃气轮机巨头GE Vernova股价创2024年从通用电气拆分以来的新高。 1）巴西能源研究公司EPE发布《2034年十年能源扩张计划》显示，#预计未来十年、巴西输变电投资总额计划超1200亿雷亚尔（约1580亿元）。 2）26年巴西预计将进行两场输电项目招标，预计对应【约250亿】雷亚尔的投资。第一批招标预计3月举行，预计建设超800km的输电线路，投资额【超50…
AI链更新：词元+安全+应用更...
①国家超算互联网宣布启动新一轮词元Tokens赠送活动，面向平台全体用户，限时免费发放单人最高3000万词元Tokens额度。 ②GitHub 4万星，月下载9700万次的LiteLLM在PyPI被投毒。 ③快手科技公告，第四季度营收395.7亿元，同比增长11.8%；金山办公公告，2025年净利润18.36亿元，同比增长11.63%，拟每10股派12.52元；华工科技发布年度报告，2025年净利润14.71亿元，同比增长20%，拟10…
新能源更新：锂电+储能+光伏 ...
事件： 1）3月25日，印尼总统普拉博沃宣布同意对煤炭和镍征收出口税。 2）3月16日，印尼经济统筹部部长哈尔塔托表示，印尼政府正“认真考虑”对镍、锡等大宗商品征收暴利税。 此前印尼对镍主要征收特权使用费，主要特征有二： 1）根据镍产品形态区别征税，镍矿基准14%，中间品4.5-5%起征； 2）根据镍价浮动，2w1以内变化不大，同时镍矿的调整区间大于中间品。 综合来看，预计2w美元以内的镍价下，暴利税影响有限，#出口税率的影响或更大，预…
医药更新 ①美国医药巨头默沙...
①美国医药巨头默沙东：达成一项67亿美元的全现金交易，拟收购癌症生物科技公司Terns Pharmaceuticals，以获得其一款前景可期的白血病治疗药物。Terns上涨5.72%，默沙东涨2.58%。 ②恒瑞医药公告，2025年净利润77.11亿元，同比增长21.69%，拟10派2元。 以下不构成投资建议！ 按收入类型：2025全年医药制造业务收入280.1亿元（YoY+12.0%），许可收入33.9亿元，其他收入2.2亿元。 20…